Je détiens une action privilégiée (EMA.PR.A) dans mon compte comptant (imposable). Quand j’ai acheté l’action le 9 octobre 2014, elle se transigeait à $22.10. L’action payait un dividende de $.275 à tous 3 mois ($1.10 annuellement). Le rendement était 4.97%. Aujourd’hui l’action de transige à $15 et le dividende est maintenant à $.1597 par trimestre ($.64 annuellement). Que s’est-il passé?
Le 25 mai 2010, la compagnie d’électricité Emera (Halifax, NS) à émis cette action privilégiée à taux variable. Pour $25 par action, Emera paierait un dividende à tous les trois mois jusqu’au 15 aout 2015 à un taux fixe basé sur le taux d’obligation de 5 ans de la Banque du Canada. A chaque 5ième anniversaire, le taux du dividende serait ajusté au taux actuel.
Et bien, le 25 mai 2010, le taux d’obligation de 5 ans de la Banque du Canada était 2.56%. Pour compenser pour le risque d’une compagnie privée, Emera offrait 1.84% de plus que ce taux. Alors le taux offert était 4.40%, soit $1.10 par année ($25 x 4.40%).
Le 15 aout dernier, au jour d’ajustement du taux variable, le taux d’obligation de 5 ans de la banque du Canada était .72%. Avec la majoration de 1.84%. Le taux offert jusqu’au 15 aout 2020 est 2.56%, soit $.64 ($25 x 2.56%).
Alors, l’action se transige maintenant à $15 et paye un dividende de $.64 annuellement. Le rendement pour un acheteur est 4.2%. Dans mon cas, l’action a baissé de $7.10 (d’où le ouch!). Que vais-je faire?… rien! Pour le moment j’ai une perte sur papier, mais… je reçois un dividende généreux comparé aux taux des CPG (1.5% d’intérêt, avant impôt). SI jamais Emera veut se débarrasser de moi, il devra me donner $25 par action (profit de $2.90). Entre temps, j’ai mon dividende. Le 15 août 2020, dans 5 ans, je présume que le taux d’obligation de 5 ans aura grimpé et le taux du dividende grimpera aussi.
Leçons à retenir :
– Toujours comprendre les détails des actions privilégiées. Visitez ce site très informatif
– Les placements à taux fixes ont juste besoin d’être mieux que les CPG (après impôts)
– Pas plus que 5% des épargnes investis dans un stock
– Patience, patience, patience
A la semaine prochaine!
Épargne pour la vie 