Nous y voilà… dans la période la plus problématique pour la bourse… de mai à octobre.  Problématique car si les acheteurs de stocks ne sont pas au rendez-vous… la bourse peut prendre une méchante débarque!  Attendons de voir!

En attendant, voici de nouveau un article que j’ai affiché sur mon bloque en juin 2023.  L’article indique l’impact néfaste des frais de gestion sur nos portefeuilles.  Je suis souvent, voire toujours bouleverser quand je vois les frais de gestion que chargent les gestionnaires.

Bonne lecture…

En épargne, l’objectif est de mettre de côté des dollars qui seront dépensés plus tard.  Pour y arriver, nous utilisons des placements financiers qui génèrent des revenus d’intérêts (Obligations et CPG).  Avec ces placements, nous prêtons de l’argent aux compagnies. Nous utilisons aussi des placements qui génèrent des profits sous forme de dividendes et gains en capital (actions).  Dans ce cas, nous sommes propriétaires de ses mêmes compagnies.

Pour nous aider à construire un portefeuille de ces instruments, il y a une foule de gestionnaires qui sont prêt à nous aider mais… en facturant des frais de gestion.  Le niveau de ses frais peut vraiment avoir un impact négatif sur l’accumulation d’épargne à long-terme.

Alors, tous les frais que nous payons réduit le rendement à long-terme de notre portefeuille.  L’impact vraiment néfaste est l’amputation des rendements causé par les frais de gestion.  Des chiffres!  J’ai fait un exercice comparatif avec Excel et j’ai observé ces montants :

Sur une période de 40 ans (de 26 à 65 ans), je présume que le rendement annuel potentiel à long-terme de mes épargnes est de 9.6%.  Si les frais de gestion se limite à un tout petit 1% annuellement, la valeur du portefeuille sera réduite de 24%.  Si les frais de gestion sont 1.5% annuellement, la valeur du portefeuille sera réduite de 34%.  Si les frais sont 2%, la réduction du portefeuille est de 42% et finalement, à 2.5%, la valeur est réduite de 50%.

Notez que si votre rendement potentiel est moins que le mien, l’impact est moindre.

En payant des frais annuels de 2.5% pour la gestion de votre épargne, vous amputez votre portefeuille de 50% de sa valeur potentielle… 13.5% en frais de gestion et 36.5% en rendement amputé.  Cette amputation est le rendement que vous ne recevrez pas, parce que les frais de gestion ont retiré du capital de vos portefeuille!

Notez qu’avec des placements auprès de compagnie d’assurance vie… 2.5% de frais de gestion, ce n’est pas inhabituel!

Ainsi, si vous contribuez $3000 annuellement dans votre CÉLI pour 40 ans avec un portefeuille qui a le potentiel de générer 9.6% de rendement annuel, au lieu d’avoir accumuler un portefeuille qui vaut $1,305,682, vous aurez, selon différent niveaux de frais :

Frais de gestion de 1%    $989,294     ($108,711 en frais de gestion + $233,465 en rendement amputé)

Frais de gestion de 2%    $752,972     ($176,042 en frais de gestion + $376,668 en rendement amputé)

Êtes-vous certains que vous en avez pour votre argent en payant des frais de gestion?

Dans mon portefeuille, je détiens seulement des actions ordinaires et privilégiées.  Ainsi, je ne paye pas de frais de gestion et j’atteins pleinement le rendement potentiel de mon portefeuille…

Au mois prochain,

Quel mot pour décrire le mois d’avril… turbulent!

Nous, investisseurs / épargnants autonomes, somme des paradoxes.  D’une part nous sommes des éternels optimistes, de l’autre part des pragmatiques résolus.  De 1986 à 2019, j’ai épargné $250 par mois pour bâtir mon capital qui aujourd’hui me permet une retraite humblement confortable. Durant ces 33 ans, j’en ai vu des sommets et des creux à la bourse.  Néanmoins, les « crashs » ont toujours été causé par le surendettement accompagné des prix euphoriques pour différents actifs (immobilier, stocks internet, obligations), excepté… pour la situation présente! 

Cette année, les fluctuations boursières sont « nourries » par les décrets du président Trump.  Tout cette tourmente est créée par les décisions d’un homme.  Et bien, cette fois, ce n’est pas vraiment différent des autres fois.  La bourse, comme toujours, « travaille fort » pour déterminer la vraie valeur des stocks des compagnies qui nous vendent les produits et services que nous avons besoin pour vivre nos vies « normalement ».

Alors, la situation présente n’est pas différente qu’avant.  Malgré que je ne sois plus un travailleur épargnant, je suis convaincu que la meilleure approche pour vous les travailleurs durant ces temps turbulents est de continuer à accumuler régulièrement des stocks à vos positions existantes selon votre plan d’allocation d’actif et de stocks. 

Pour ma part, étant rentier, je reste en place et je rééquilibre mon portefeuille.  C’est à dire que j’en profite pour liquider un peu des stocks à la mode pour ajouter à mes positions de stocks que la bourse boude.  Le tout en utilisant mon Allocation des stocks 2025.

Beaucoup de mes amis répugnent ces temps incertains pour « confier » leurs épargnes à la bourse.  Pourtant, il y deux mois, plusieurs me demandaient comment acheter des stocks via les courtiers sans commissions.  Il est toujours raisonnable de participer è la bourse, il faut juste le faire sur une période de 24 à 36 mois pour profiter des fluctuations à court terme.

Dans 18 mois, il se peut, j’espère, que nous regarderons cet épisode de stress financier non-systémique comme juste un autre « creux » sur un long parcourt d’épargne à long terme.  Entre temps, je collecte les dividendes pour payer mes factures!

Les épargnants à la bourse sont des éternels optimistes!

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Durant le mois d’avril j’ai ajouté entre 1 et 5 actions de chacun de ces titres pour profiter de la vente à la bourse en cours.  Ces titres étaient tous dans les prix les plus bas des six derniers mois.

Allied Properties (AP.UN – T)                                                           Nucor (NUE – N)

Canadien National (CNR – T J                                                           Pepsi (PEP – N)

Johnson & Johnson (JNJ – N)                                                           RioCan Real Estate Trust (REI.UN – T)

Magna International (MG – T)                                                          Sonoco (SON-N)

Au mois prochain,

En mars, j’ai travaillé sur le rééquilibrage de mon portefeuille.  J’ai trop de capital dans mes placements en revenus fixes.  Alors durant le mois j’ai liquidé quelques-uns de ces placements pour diriger les liquidités vers mes stocks ordinaires.  Mes ajouts à mes positions existantes sont :

Medical Facilities (DR-T) : Le prix de ce stock (secteur santé) baisse et grimpe constamment.  Mais, le dividende est fiable.  À l’annonce des résultats trimestrielles, le stock a chuté.

Stella Jones (SJ-T) : Cette compagnie de poteaux électriques et dormants de chemin de fer de Delson (secteur industriel) n’est pas aimée par la bourse depuis le début de novembre 2024.  Alors, j’achète!

Berkshire Hathaway (BRK-N) : J’ai ajouté à ce titre en même temps qu’un ami.  Nous aimons la forte réserve de liquidité que Warren Buffet va déployer lors du prochain « crash » boursier.

Teekay Tankers (TNK-N) : Ce titre, transigé à la bourse de New-York, est un transporteur maritime de pétrole et produits raffinés basé en Bermude avec ses gestionnaires à Vancouver.  C’est un achat « jouer à la bourse » qui verse un dividende très respectable.
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Durant les trois premiers mois de 2025, j’ai récolté environs $19,700 en dividendes.  C’est-à-dire, $2,200 de plus en dividendes que durant la même période en 2024.  Vraiment… détenir des stocks qui augmentent leurs dividendes annuellement est vraiment un bon moyen de contrer l’inflation du coût de la vie! 

Au mois prochain,

Comme vous tous, j’aime être heureux!  Bien sûr, il y a plusieurs moyens de vivre ce bonheur.  Étant donné que vous lisez ce blog, je présume que gérer votre portefeuille d’épargne à long-terme vous procure du bonheur, comme il le fait pour moi.  Ce n’est pas la seule source de bonheur, mais s’en est une!

Comme pour vous, j’ai le sourire facile lorsqu’un stock part en flèche. Par exemple, Berkshire Hathaway (BRK.B-N) a décollé au moment que j’écris ce billet.  Le stock a grimpé au-delà des $500 aujourd’hui.  Le marché a vraiment apprécié les résultats trimestriels que la compagnie a divulgué la fin de semaine passée… Que du bonheur!

Pas nécessairement terne, mais absolument nécessaire à la bonne gestion d’un portefeuille, ce mois-ci je me dois d’acheter deux stocks pour rééquilibrer mon portefeuille.  Disons que c’est l’opposé du bonheur.  J’ajoute à mes positions existantes de ces stocks sans sourire!  Mais, à vrai dire, c’est ça la réalité de gérer son portefeuille.  Selon moi, gérer un portefeuille d’épargne à long-terme ne devrait pas être émouvant car on achète toujours des stocks qui sont mal aimés.  Ils sont tellement mal aimés que leurs valeurs deviennent ridiculement bas, qu’on ne peut faire autrement qu’en accumuler.

Ce mois-ci, ces stocks sont :

Becton Dickinson (BDX-N) – un énorme conglomérat dans le secteur de la santé dont le titre se transige à 16X les profits.  Il est à un creux de 30% plus bas que son prix sommet en 2023. 

Magna International (MG-T) – Je hais acheter ce stock! C’est une énorme compagnie qui opère dans toutes les sphères de la fabrication automobile.  Il y a toujours des très haut hauts et des très bas bas! Mais, la compagnie est profitable.  Elle verse un dividende très généreux qui augmente d’année en année et le stock se transige à 11X les profits.  Néanmoins, une autre raison pour ne pas aimer ce stock, Trump va imposer un tarif sur l’importation des pièces automobiles venant de l’extérieur des États-Unis.  Alors, la compagnie doit gérer cet obstacle.

En résumé, on peut vivre, un peu, de bonheur en gérant son portefeuille.  Mais, il est beaucoup plus prudent de chercher le bonheur ailleurs… passer du temps avec des amis, aller marcher en forêt, contempler la beauté autour de nous et découvrir! 

Au mois prochain,

Avec le retour du Président Trump, la bourse américaine semble très enthousiaste.  Moi, je continue de préparer pour le crash éminent, mais d’une manière plutôt douce.

La douceur de mes préparatifs reflète mon approche de vendre les stocks quand ils sont chers et de les acheter quand ils sont bons marchés.  C’est temps-ci, comme je répète depuis des mois, presque tout est chers! 

Du coté des actions ordinaires, je trouve de temps en temps mes stocks qui se transigent en deçà de 15 fois les profits (P/E).  Durant ces journées « aubaines », j’accumule ces stocks.  En janvier j’ai acheté du JNJ-N, du GPC-N et du TCL.A-T.

Du coté des actions privilégiées, je vends.  Je vends avec très peu de perspectives à court terme de pouvoir renflouer « ma tablette ».  Alors, je me retrouve avec $95,000 de liquidités en attente pour le redéploiement.  Heureusement, je lis régulièrement dans la presse économique que le « Cash is king ». Alors. Je suis patient.  Lundi, le gouvernement américain impose des tarifs d’importation, alors nous allons voir si c’est le début des aubaines à la bourse!

Je ne souhaite pas un crash boursier mais j’aimerais mieux que les valuations de la bourse soit moins euphoriques.  Alors, j’attends! Peut-être que le « normal » va revenir en février.

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Un petit mot sur mes comptes CÉLI.  En 2024, mes comptes CÉLI ont générés $13,839 en dividendes.  J’ai retiré ces montants pour pouvoir payer mes factures de vie quotidienne.  Alors, selon le règlement, je peux remettre ce montant dans le CÉLI en 2025.  C’est fait!  J’ai transféré ce montant plus la contribution annuelle de $7000, en actions dans mes CÉLI. Avec ces transferts de $20,839 d’actions, je planifie générer environs $1500 de plus en dividende cette année dans mes comptes CÉLI.

Notez que j’ai transféré 6 actions de BRK.B dans mon CÉLI USD.  Vu que ce stock, Berkshire Hathaway, ne verse pas de dividendes, je n’aurai pas à gérer la retenue d’impôt qu’exige le gouvernement américain pour ce type de compte.

Au mois prochain,

2024 a été une très bonne année car j’ai eu la chance de rencontrer des personnes très plaisantes et j’ai passé beaucoup de temps avec mes amis et ma famille et j’ai fait beaucoup d’activités plaisantes.  Les aspects vraiment importants dans ma vie. 

L’épargne à long-terme est aussi important, mais sa réalisation est plutôt en mode automatique.  2024 fût ma première année à la « retraite ».  J’aime mieux l’expression ‘’Indépendance financière’’.  Ainsi, je vis maintenant des dividendes que génère mon portefeuille, du Régime de rentes du Québec et un petit revenu de travail.

En 2024, mon portefeuille a généré $77,000 de dividendes.  C’est un montant plus important que les $69,000 dont je m’attendais au début de l’année.  Noter que cette augmentation est dû à la présence importante des actions privilégiées dans mon portefeuille qui génèrent des rendements en dividendes très généreux.  En 2025, je prévois que les dividendes que je récolterai seront d’environ $82,000.

S’ajoutant à ce montant est ma rente du Régime de Rentes du Québec   Pour 2025, ce montant est $758 mensuellement.  Je ne retiens pas d’impôt sur ces paiements cette année (oui, le RRQ est imposable), car j’utilise les retenus d’impôts sur les versements des FEÉR / FRV que je vais recevoir à tous les trois mois pour remplir mes obligations d’acomptes provisionnelles.

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J’ai mis à jour l’Allocation des stocks 2025 pour les aligner avec le poids moyen de chaque secteur économique sur 10 ans (selon l’indice S&P 500).  Maintenant que je suis en mode retraite, j’utilise mes liquidités pour payer mes factures.  Ainsi, j’utilise mon Allocation des stocks 2025 surtout pour rééquilibrer mon portefeuille lorsqu’un secteur prend beaucoup trop de valeur.  Je vous invite à visiter cette page.

En fin d’année 2023, mon portefeuille affichait une valeur de $969,828.  En fin d’année 2024, mon portefeuille affichait la valeur de $1,101,998.  Ceci représente une hausse de $132,170!  Le plus important pour moi est la hausse annuelle des dividendes. 

La récolte des dividendes est le morceau important pour moi.  Fait cocasse, je ne toucherai probablement jamais le capital du portefeuille de mon vivant.  Alors, sa valeur ne m’importe pas vraiment.  Sa valeur est importante seulement pour les besoins d’analyse et de répartition des stocks selon l’allocation des fonds.  Le plus grand besoin que j’aie est que le portefeuille génère le niveau optimal de dividendes, car j’ai besoin de cet argent pour payer mes factures de vie durant ma retraite… et ce, jusqu’à ma fin ultime!

Au mois prochain,

La seule personne qui importe à Donald Trump est lui-même.  Tellement que durant son deuxième terme à sa présidence, je ne peux pas voire autrement que seule sa prospérité financière et celle de ses acolytes sont ses priorités primaires, secondaires et tertiaires.  Tout le monde qui a voté pour lui importe très peux.  Je ne vois pas du tout de raisons pour l’euphorie qui existe dans le marché.  Alors, j’ai peur!

J’ai peur que les stocks US dans mon portefeuille vont prendre une chute importante car les valuations sont farfelues surtout avec un Trump, avec le support du congrès américain, qui va diriger la destinée économique du pays et plus pour les 48 prochains mois.   

Contrairement à certains d’entre vous, je ne suis pas dans la phase accumulation, je suis dans la phase décumulation.  Cet à dire que je ne contribue plus à mes épargnes… je retire!  Dans le temps quand j’accumulais, j’adorais les « ventes » à la bourse.  Maintenant, les « ventes » à la bourse ne m’attirent plus vraiment.  Surtout si ce n’est que pour ramener les prix des stocks à des valuations plus raisonnables.

Cette peur m’a motivé à liquider 75% de mes stocks US.   Avec les liquidités, j’ai ajouté à ma position de Berkshire Hathaway (BKR.B).  BRK.B se transige à 10X ses profits.  Une valuation que je trouve beaucoup plus raisonnable que celle de 20X qui existe dans le marché en ce moment.  Notez que les seuls stocks que j’ai gardés sont ceux dans les secteurs de l’énergie et des matériaux car ceux-ci ont des valuations beaucoup plus conservatrices.

Avec ce changement dans mon portefeuille, BRK.B est maintenant 15% de mon portefeuille…  15% dans un stock est beaucoup plus que ma limite typique de 5%.  Pour minimiser ce risque, selon moi, BRK.B n’est pas un stock mais plutôt un genre de fond négocier en bourse, car ce « holding » détient des dizaines de stocks qui représentent la diversité des activités économiques du pays.

Notez que Berkshire Hathaway ne verse pas de dividendes.  Ainsi, pour payer mes factures de vie, je vends 5% de ma position au début du mois de mai… annuellement.

Au mois prochain,

Voici une mise à jour d’un billet de mon site qui date de 2013.  J’ai inséré les taux d’impôts pour 2024 :

Et voici la fin des rapports d’impôts pour 2013.  Enchaînons avec les impôts de l’année 2014.  En planifiant mes impôts pour l’année, le plus important pour moi est d’être au courant de mes taux d’impôts marginaux.  Plus précisément, quel est mon taux d’impôts pour les dividendes de sources canadiennes, mes gains en capitaux et mes intérêts.

Alors je me tourne vers mon logiciel d’impôt pour déterminer l’impact d’une hausse de mes revenus de placement de chaque type.  Cliquez ici pour le lien vers un bel outil (en anglais).

Voici les augmentations de ma facture d’impôts lorsque mes revenus augmentent de $1000 : (Notez que je suis dans la tranche des taux d’impôts marginaux pour les revenus nets (ligne 236) entre $55,867 et $103,545)

                                                                           2014                     2024

Dividendes de sources canadiennes           + $171                  + $164

Gain en capital                                                + $191                  + $181

Intérêt                                                             + $383                  + $361

Retrait d’un REÉR / FEÉR                               + $383                  + $361

Retrait d’un compte CÉLI                              +     $0                  +      $0

1. Contrairement à 2013, je n’ai plus de placements qui génèrent des intérêts.
   
   
2. Je retire tous les dividendes que je récolte dans mes comptes « comptant » pour payer mes factures de vie.  En avril, je dois régler la facture d’impôts pour ces montants.
   
   
3. Quoi qu’il en soit, les revenus dans un compte CÉLI sont toujours exempts d’impôts.  Je retire toutes les liquidités de ce compte pour payer mes factures de vie. L’année suivante, je transfert, en actions de mon compte « comptant » le montant que j’ai retiré l’année précédente.
   
   
4. Contrairement à 2014, je suis maintenant retraité.  Ainsi, Je retire des montants de mes comptes FEÉR pour payer mes factures de vie.  Notez que, comme les revenus de salaires, le taux d’impôts en 2024 pour ces revenus est 36.12%, soit un peu plus du tiers du montant… Ainsi, grosso modo, 36% de mes FEÉR appartient aux gouvernements… et ce, pour le restant de ma vie, tant que j’ai des montants dans ces comptes à retirer!   36%!

Quels sont vos taux d’impôts marginaux?

Au mois prochain,

Je ne contribue plus à mon compte Régime Enregistré d’Épargne Retraite (REÉR) depuis une quinzaine d’année… c’est-à-dire depuis la création du compte CÉLI (Compte d’Épargne Libre d’Impôts).  Depuis ce gel de contribution REÉR et surtout avec mes récents retraits REÉR (FEÉR), j’ai réalisé que dans le passé, j’ai déduit mes contributions RÉER beaucoup trop rapidement.

Il est important de noter que contribuer à un compte REÉR et déduire cette contribution dans les rapports d’impôts est deux décisions indépendantes une de l’autre.  Durant les vingt ans que j’ai contribué mes $3000 annuellement dans mon compte REÉR sois de l’âge de 26 à 46 ans, je déduisais ma contribution annuelle au compte REÉR la même année fiscale.  C’est le message que les institutions nous vendent.  Contribuer au REÉR jusqu’au 1^er mars de l’année suivante pour déduire cette contribution sur vos rapports d’impôts de l’année courante pour bénéficier d’un remboursement d’impôt.  Le message est plutôt simple!

Cependant, déduire cette contribution immédiatement, dans mon cas, a régulièrement été une mauvaise décision.  Je m’explique.  Durant cette période de vingt ans de contributions REÉR, j’ai eu des années avec très peu de revenus imposables.  Ainsi, mon taux d’impôt marginal durant ces années « maigres » était très bas.  Cependant, comme « coaché » par les institutions financières, je déduisais ma contribution REÉR dans mes rapports d’impôts immédiatement.  Alors, le bénéfice fiscal de cette déduction était moindre que si j’avais attendu des « grosses » années pour utiliser ces déductions.  Maintenant, étant retraité, mon revenu net (imposable) se retrouve dans le taux de marge d’impôts le plus populaire… soit celui de 36.12%.  J’aurais bien apprécié utiliser ces déductions maintenant! 

Avec le recul et ma sagesse de retraité d’aujourd’hui, je m’aperçois que j’aurais pu ne pas déduire immédiatement mes contributions REÉR pour m’en servir seulement durant des années où mes revenus imposables étaient dans le taux marginal d’impôt « populaire ».  

Je vous présente deux questions, à vous d’y répondre:

• Est-ce qu’une contribution REÉR est plus efficace versus une contribution CÉLI?
  
  
• Si une contribution REÉR est appropriée, est-ce qu’elle devrait être déduite dans les deux rapports d’impôts immédiatement ou attendre à une année ultérieure?

Notez que les institutions financières nous vendent les REÉR.  Il nous appartient de mieux gérer l’impact fiscal plutôt que de suivre leurs consignes plutôt simplistes.  

Au mois prochain,

Lundi le 5 août, lors de la grosse chute des indices boursiers, j’ai acheté cinq actions de Nvidia.  Qui n’a pas entendu parler de ce stock?  C’est le stock chouchou de tout le monde depuis un an! 

Alors, j’étais curieux d’en détenir.  Ainsi, suite à la chute des indices boursiers du vendredi précédent (le 2 août), j’avais placé une commande d’achat pour cinq actions à $92.00.  Que fut ma surprise lorsque, le lundi matin, je reçois une notification sur mon téléphone à 9h31, m’informant que mon offre d’achat a été exécuté à l’ouverture des marché (à 9h30).

Le mois précédent (le 20 juin) le stock se transigeait à $140.  Ma calculatrice m’indique que c’est une baisse du prix d’exactement 30%.  Le stock verse un dividende de $.01 par trimestre, alors pas trop d’impact pour les impôts de retenu américains car je vais recevoir USD $.05 par trimestre!  En tous cas, je vais suivre le pouls de l’engouement pour les « chips » de l’Intelligence Artificielle durant les années à venir…

En passant, le 23 août, le stock a clôturé à $129.37.  À date j’ai un gain sur papier… $37.37 par action, soit 40.6%… en 18 jours… Stupéfiant!  Au moins j’ai une histoire Nvidia à conter dorénavant.

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Suite à la hausse des taux d’intérêt en mars 2022, j’ai beaucoup privilégié l’acquisition des actions privilégiées que je détiens comme placement à revenu fixe.  Plus précisément, j’ai liquidé environs 25% de mes actions ordinaires pour acheter des actions privilégiées.  En juin dernier, ces actions représentaient 75% de mon portefeuille.  Le rendement annuel moyen des dividendes que je collecte depuis mi-2023 est autour de 8.75%.  Mais maintenant avec les taux d’intérêt qui baissent, le marché raffole de ces actions privilégiées.  Ainsi, le prix des actions a beaucoup augmenté.  Lorsque le prix augmente, le rendement du dividende baisse.  Ainsi, le rendement maintenant approche 8% et il continue de baisser.

Alors, le « party » des rendements des actions privilégiées arrive à sa fin.  Lorsque je vends de ses actions, je rachète des actions ordinaires pour ramener mon allocation de stocks ordinaires / placements à revenus fixes à 50% chaque.

Au mois prochain,