Bénéfice, fonds de roulement (cash flow) et dividende par action

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Le dividende que verse une entreprise est une partie de ses bénéfices (profits) courants ou accumulés. Ainsi, quand une entreprise enregistre un bénéfice par action de $2.00 pour l’année, elle peut verser un dividende jusqu’à $2.00. Ca parait simple… pas tout à fait!

Les bénéfices sont déterminer selon des règles comptables qui réparties certaines dépenses sur plusieurs années. Par exemple, si une entreprise achète un camion pour $50,000 en 2014, elle doit allouer le coût du camion sur plusieurs années (environ $10,000 par année de 2014 à 2018). Ce concept s’appelle l’amortissement.

Pour compliquer la chose, le fond de roulement indique les montants d’argents qui a été reçus moins les déboursés. Ainsi, l’amortissement n’est pas un déboursé car c’est seulement une « dépense comptable ».

Grosso modo, le fond de roulement est égal au bénéfice + l’amortissement. Alors, pour l’année courante, une entreprise peut aisément avoir plus de « cash » en main que le montant indiqué par les bénéfices. Ainsi, si ses bénéfices non-répartis aux actionnaires sont suffisants, une entreprise peut, à court terme, verser un dividende supérieur au montant du bénéfice par action.

J’en parle car un des mes placement, Wajax (WJX-T), se trouve dans la situation qu’elle paye presque tous ses bénéfices ($2.81) en dividendes aux actionnaires ($2.68). Les analystes n’aiment pas voir une entreprise comme Wajax qui paye une trop grande partie de ses profits en dividendes. Ils craignent que l’entreprise aille réduire le dividende à un niveau plus raisonnable. Par contre, ce qui n’est pas évident est que dans les bénéfices, on voit $1.81 d’amortissement par action. Alors le « cash » disponible est plutôt supérieur.

Conclusion, j’ai vendu mes actions de Wajax, temporairement. Je verrai l’hiver prochain comment se porte le dividende.

À la semaine prochaine,

Quelle est le prix de vente de votre maison?

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La bourse est un marché où les vendeurs et acheteurs se rencontrent pour négocier le prix d’un titre d’entreprise qui les intéresse. Pas plus… pas moins. Ainsi, presque quotidiennement, chaque titre trouve acheteurs et vendeurs nous permettant de vérifier le prix des stocks.

Mais, qu’arrive t-il si la bourse est fermé? Et bien entre le 11 et le 17 septembre 2001, la bourse de New York était fermée. Qu’est-il arrivé durant ces jours… aucune transactions… aucun acheteur et aucun vendeur ont pu négocier un prix acceptable aux deux partis. Le résultat de cette fermeture, selon moi… rien! Même si les actions de milliers d’entreprises ne se transigeaient pas, les entreprises elles continuaient à produire des produits et des services que nous avons besoin.

Tout ca pour dire que la bourse est qu’un marché pour les actionnaires seulement. Ce n’est pas le quotidien des opérations des entreprises. Ainsi, une fois que vous avez acheté un stock, au lieu de vous inquiétez sans conséquences, récoltez les dividendes périodiquement et profiter des joies de la vie. Notez, qu’il est possible que vous allez détenir certains de vos actions durant le restant de votre vie, alors ne stressé pas trop avec le prix de l’action à la bourse.

Parallèle à cette remarque sur la bourse, si par magie vous saviez exactement le prix de votre duplex à chaque jour ouvrable, est-ce que penseriez le vendre quand le prix est haut? Est-ce que vous la vendriez quand son prix baisse? Probablement pas.

Tout ca pour vous rappelé que comme actionnaire vous êtes (en partie) propriétaire d’une entreprise qui aura un futur fructueux malgré des situations difficiles occasionnellement et le prix de son action va se vaciller régulièrement.

Soyez patient!

À la semaine prochaine,

Rendement pour 2014… à date!

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Avec la fin des premiers six mois de l’année, je constate que mes épargnes à long terme ont un rendement de 10.3%. Ceci se compare à 6.8% pour le S&P 500 et 11.7% pour le S&P TSX. Sur 10 ans, mon rendement annuel tourne autour de 8.7%. Ceci se compare très bien contre mon pire ennemi… le taux d’inflation en moyenne à 1.9%. Mon rendement pour le reste de 2014… j’sais pas. Par conte je sais que je vais récolter des dividendes!

Je suis très confiant qu’en détenant des actions d’entreprises facile à comprendre qui me versent des dividendes croissant annuellement, je serai amplement récompenser pour le « risque » que je prends. Ainsi, contrairement au CPG de la banque qui paye des intérêts entre .01 et 2.3% par année, moi, je ne sais jamais mon rendement pour l’année à venir. Mais, je m’attends toujours entre 8 et 9%. En passant, ma pire année était 2008 (- 20.2%), ma meilleur 2009 (57.6%).

À la semaine prochaine,

Achat de Procter & Gamble (PG-N)

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Avec la récolte de dividendes et intérêt de juin, j’ai magasiné cette semaine. Mon allocation de fonds m’indique que les stocks US est en deçà de ma cible (35% de mes épargnes). Alors sachant que je vais acheter un stock US, je consulte mon allocation de stock pour savoir dans quel secteur je vais acheter. Mon allocation m’indique que les placements dans le secteur de la consommation de base est le plus en deçà de ma cible.

Quel stock vais-je acheter? Je consulte le mouvement des prix des stocks US que je détiens. Je consulte un graph dans Globeinvestor.com qui m’indique que Proc ter & Gamble est le stock avec le prix qui a le moins progressé cette année… alors, voilà mon élu. J’ai acheté 17 actions à $79.33.

Je détiens des actions de P&G depuis janvier 2005. Depuis cette date, j’ai récolté $2300.91 en dividendes. Étant donner que ce stock est dans mon compte REÉR, aucunes retenus d’impôts ont été imposées. Coté prix, en janvier 2005, j’ai payé $59.69 l’action. Alors le prix de l’action a augmenté en moyenne de 3.2% annuellement. En 2005, le dividende était $1.12. Cette année je reçois un dividende de $2.57. Ceci représente une augmentation annuelle de 9.7%. En passant, P&G augmente son dividende annuellement depuis 1956 (58 années)!

Attention : Le stock mentionné est pour votre information seulement. Il peut planter en valeur demain pour une multitude de raisons. Choisissez vos stocks.

À la semaine prochaine,

Dorel (DII.B-T) parmi mes actions dans le secteur de la consommation discrétionnaire

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Cette semaine, j’ai des liquidités. Ma répartition des types de placements m’indique que mes actions ordinaires canadiennes sont sous ma cible de 35%. Alors dans quel secteur vais-je acheter des actions ordinaires?… et bien mon allocation des stocks pour 2014 m’indique que le secteur de la consommation discrétionnaire est la plus faible. Dans mon portefeuille, mes placements dans ce secteur occupent 10.5% de la valeur des actions ordinaires (SVP, consultez la page « Allocation des stocks pour 2014 » pour visualiser l’allocation de mes placements par secteur d’activités économiques). Ce secteur inclus toutes les sociétés qui vendent des produits et des services personnels que nous avons de besoins occasionnellement.

Heureusement, ce secteur est riche en sociétés publiques qui sont transigés à la bourse de Toronto. Ainsi, il m’est facile de rééquilibrer mon portefeuille dans ce secteur. Alors, dans quelle société vais-je déployer mes fonds?

Ma collection de stocks dans ce secteur inclus :

Canadian Tire (CTC.A-T) : Nous fréquentons tous ce magasin depuis toujours. À chaque samedi, le stationnement de mon magasin local est plein et les clients aux attendent aux caisses sont nombreux. Je détiens ce stock depuis septembre 2006.

Dorel (DII.B-T) : Je détiens ce titre depuis juillet 2012. Cette société Torontoise produit et vend des sièges de bébés, des vélos et des meubles à travers la planète.

Leon’s (LNF-T) : Je détiens ce titre depuis novembre 2006. Cette société vend des meubles et des électroménagers à travers le pays. Depuis l’acquisition de Brick en 2013, cette société est bien implantée partout au pays. Depuis 2006, j’ai reçu $3040 en dividendes… et ca continue!

Selon mon examen de ces stocks, Dorel est celui qui a moins bien progressé en prix depuis 6 mois… alors je place ma commande pour acheter 50 actions à la bourse de Toronto.

Un petit rappel sur l’importance de la diversification… aucun des titres ne vaux plus que 5% de la valeur totale du portefeuille. Ainsi, quand je fais un mauvais placement et la valeur d’un titre dégringole, mon erreur ne me coute pas trop chère!

Même s’il est probable que je détienne chacun de ces titres à tout jamais, je ne fais aucunes recommandations sur ces titres. C’est à vous d’avoir le plaisir de magasiner les titres à inclure dans votre portefeuille.

À la semaine prochaine,

Les dividendes de juin

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Durant le mois de juin, je reçois beaucoup de dividendes de plusieurs sociétés. Dans le mois j’ai déjà reçu mes dividendes de :
Canadian Oil Sands (COS-T)
HNZ Group (HNZ-T)
Wajax (WJX-T)
Dorel (DII.B-T)
Canadian Tire (CTC.A-T)
Allied PRoperties (AP.UN-T)
Conocophillips (COP-N)
Aflac (AFL-N)
American States Water CO. (AWR-T)
Sanofi (SNY-N)
IBM (IBM-N)
Microsoft (MSFT-Q)
3M (MMM-N)
Johnson & Johnson (JNJ-N)
PPG (PPG-N)
McDonald’s (MCD-N)
Fortis (FTS-T)
Riocan (REI.UN-T)
CI Financial (CIX-T)
Northern Property (NPR.UN-T)
Tous les dividendes que je reçois en juin seront réinvestis en juillet selon les secteurs qui sont en dessous de mes cibles.
J’espère que juillet amènera une bonne correction pour la bourse (-10%) pour que je puisse « magasiner » à rabais!
À la semaine prochaine,

Achat d’actions de téléphonie au Mexique

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Durant le mois de mai (tous comme durant les mois de juin, septembre et décembre), j’ai reçu beaucoup de dividendes.  Avec ces liquidités, j’ai été magasiné sur la bourse cette semaine.  Avant de magasiner, j’ai regardé en premier mon allocation de placement.  Selon mon programme, l’allocation aux stocks étrangers étaient bas (3.6% de mes placements versus ma cible de 4%). 

Alors, une fois que j’ai déterminé que je devais acheter des actions étrangères, j’ai consulté mon allocation des stocks par secteur économique.  Le secteur économique le plus en deçà de sa cible était la télécommunication  ( 2.6% versus ma cible de 3.1%).  Le stock étranger dans ce secteur que j’achète d’habitude est America Movil (AMX-N).  America Movil est la 4ieme plus grande société de téléphones sans fils au monde et la plus importante dans les pays latins.  J’achète ce stock à la bourse de New York.  Notez que Carlos Slim (un très bon businessman) en est le propriétaire le plus important.   

Ainsi avec cette allocation de liquidités, j’ai rééquilibré mes stocks étrangers et j’ai aussi rééquilibré mon allocation aux stocks dans le secteur de la télécommunication.  

À la semaine prochaine,

Acomptes d’impôts provisionnels

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Avec la fin du mois de mai, il est temps que je vérifie si je dois verser des acomptes provisionnels à Revenu Québec et à l’agence du revenu du Canada.  Avec un programme d’épargnes à long terme, les années ont fait gonfler la valeur de mes épargnes et des revenus qui en découlent.  En général, les revenus générés tel que les dividendes, les intérêts et les gains en capitaux sont tous imposables.  Par contre, contrairement aux revenus d’un emploi, je suis responsable de déterminer au cours de l’année si je dois remettre des montants en anticipation de mes factures d’impôts finales.  Si je dois plus que $1800 à chaque gouvernement à la fin de l’année, je dois envoyer des acomptes provisionnels pour le 15 mars, le 15 juin, le 15 septembre et le 15 juin.

Heureusement en date du 31 juin, je dois $268 à chaque gouvernement… pas d’acomptes.  Ma prochaine évaluation sera à la fin août.

À la semaine prochaine,

Société canadienne mais… les dividendes en $$ américains

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Cette semaine j’ai acheté des actions d’Agrium (secteur des matériaux).  Agrium est un des trois stocks canadiens que je détiens qui me payent les dividendes en dollar américains.  Les trois stocks sont :

Agrium (AGU-T) : Un fabricant et distributeur de fertilisants

Dorel (DII.B-T) : Un fabricant de mobilier pour la maison, de produits récréatifs et de sièges de bébés

Encana (ECA-T) : Un important exploitant et distributeur de gaz naturel

Même si ces trois sociétés ont leur siège social au Canada et que j’ai acheté ces actions en dollar canadiens à la bourse de Toronto, toute trois versent leurs dividendes en dollars américains.  Un irritant pour moi est que TD Waterhouse converti automatiquement les dividendes en dollars américains reçu en dollars canadiens.  Bien sûr le taux de change n’est pas le meilleur disponible.  Notez que la majorité des courtiers n’offrent pas la possibilité de maintenir deux devises dans un même compte.  Mais, heureusement mon autre courtier Questrade le permet.

Chez TD Waterhouse, pour garder mes dividendes en dollars américains d’Agrium, de Dorel et d’Encana en dollars américains, après que j’achète des actions, je demande au service à la clientèle de TD Waterhouse de transférer mes actions du compte dollar canadien au compte dollar américain… Ainsi, quand je reçois mes dividendes en dollars américains, je peux immédiatement les transférer dans mon compte bancaires $ US chez TD Canadatrust pour payer mes escapades aux États-Unis.

À la semaine prochaine,

Sanofi (SNY-N) parmi mes actions dans le secteur santé

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Dans mon portefeuille, mes placements dans le secteur de la santé occupent 11.4% de la valeur des actions ordinaires (SVP, consultez la page « Allocation des stocks pour 2014 » pour visualiser l’allocation de mes placements par secteur d’activités économiques). Le poids de cette allocation est plus proche des bourses américaines (présentement à 13.5%) que celui à la bourse de Toronto (4.6% ouf!).
Pour me permettre de rééquilibrer mon portefeuille occasionnellement, je détiens des titres américains et même d’ailleurs. Je ne trouve aucun titre dans le secteur de la santé à la bourse de Toronto qui m’intéresse. Ainsi, si les valeurs des mes actions dans ce secteur sont hors cible, je peux facilement acheter ou vendre un titre.
Les actions du secteur de la santé dans mon portefeuille ont baissés depuis quelque mois. Alors, cette semaine j’ai rajouté à mes actions de la pharmaceutique française Sanofi car parmi mes stocks, Sanofi est celle avec le prix de l’action qui a le moins augmenté depuis trois mois.
Mes titres dans le secteur santé sont :
Johnson & Johnson (JNJ-N) : Cette société américaine œuvre dans les médicaments sous prescription et en vente libre en plus d’équipements médicaux. Je détiens ce stock depuis septembre 2005. En 2005, je recevais un dividende de $.33 par action à tous les trois mois, maintenant je reçois $.66 par action (8% d’augmentation par année).
Novo Nordisk (NVO-N) : Je détiens ce titre depuis janvier 2012. Cette société danoise a vu le jour en 1923. Elle se spécialise dans la recherche et la production de médicaments pour combattre le diabète.
Dr. Reddy (RDY-N) : Je détiens ce titre depuis mai 2012. Cette société indienne œuvre dans la recherche et la production de médicaments génériques. Son fondateur est encore le président du conseil d’administration. Ainsi, étant une société encore très jeune, les résultats de Dr. Reddy sont très impressionnants.
Sanofi (SNY-N): Je détiens ce titre depuis seulement juillet 2012. Cette société a ses origines en Europe en 1718. Depuis ce temps, après une multitude d’acquisitions, Sanofi est devenu un leader dans le monde pharmaceutique, avec une saveur européenne.
Notez que tous ces titres me payent un dividende soit trimestriel, semi-annuel ou annuel.
Un petit rappel sur l’importance de la diversification… aucun des titres ne vaux plus que 5% de la valeur totale du portefeuille. Ainsi, quand je fais un mauvais placement et la valeur d’un titre dégringole, mon erreur ne me coute pas trop chère!
Même s’il est probable que je détienne chacun de ces titres à tout jamais, je ne fais aucunes recommandations sur ces titres. C’est à vous d’avoir le plaisir de magasiner les titres à inclure dans votre portefeuille.
À la semaine prochaine,